Стадный инстинкт в трейдинге хорошо виден на примере криптовалют. Относительно небольшое число трейдеров понимают суть блокчейна и отличия стартапов друг от друга. Большинство видят в криптовалютах актив, который может вырасти в 3 раза за несколько месяцев, а иногда и в 10 раз за несколько дней. И когда цена начинает расти, большинство начинает скупать монеты, еще больше разгоняя цену.
Как работает стадный инстинкт в трейдинге и как его использовать в свою пользу
Эффект стадного инстинкта – это психологическое явление, при котором люди склонны принимать решения и действовать так же, как и окружающие их люди, даже если у них нет для этого собственных убеждений или информации.
В контексте финансовых рынков этот эффект проявляется в том, что инвесторы часто копируют действия других участников. Они принимают решение не на основе собственного анализа, а следуя за поведением рынка. Это часто происходит в условиях неопределенности, когда сложно спрогнозировать дальнейшее развитие событий. Психологически люди чувствуют себя увереннее, если делают то же, что и большинство.
Как эффект стадного инстинкта влияет на рынки:
- Формирование пузырей. Когда большое количество инвесторов покупает один и тот же актив, цена на него начинает быстро расти. Это создает эффект снежного кома. Все больше людей присоединяются к этому тренду, даже если фундаментальные показатели актива не оправдывают такую высокую стоимость. В результате образуется пузырь, который рано или поздно лопается.
- Усиление рыночной волатильности. Эффект стадного инстинкта усиливает рыночную волатильность, так как резкие изменения настроений инвесторов приводят к массовым продажам или покупкам. Это может вызвать панику и привести к обвалам рынка.
- Замедление реакции на фундаментальные изменения. Когда инвесторы следуют толпе, они могут игнорировать фундаментальные факторы. Это может привести к тому, что цены на активы будут отклоняться от их справедливой стоимости.
Общий результат у стадного инстинкта один – несправедливая стоимость актива. Из-за массовых покупок или продаж цена отклоняется от своего равновесного значения, нарушая логику рынка. В большинстве случаев цена затем возвращается к прежнему уровню. Но это может произойти через несколько месяцев или лет (как в криптовалютах). Или может не произойти вообще (как в акциях).
Психологические причины стадного поведения:
Инвесторы часто испытывают когнитивные и эмоциональные предубеждения, влияющие на их решения. Например:
- Конформизм — желание быть частью группы и избегать негативной оценки.
- Социальное доказательство — мнение, что если многие действуют одинаково, они, вероятно, правы.
- Фомо (FOMO – Fear of Missing Out) — страх упустить потенциальную выгоду.
- Эмоциональная реакция на новости (FUD) — кардинальные изменения в новостном фоне могут приводить к массовым покупкам или продажам.
Примеры стадного поведения на рынках:
- Технологический пузырь 2000 года. В конце 1990-х годов инвесторы массово вкладывались в интернет-компании, ожидая стремительного роста. Однако после взрывного роста последовало столь же масштабное падение. Причиной стала переоценка возможностей рынка и полезности компаний. Интернет-компании создавались «пачками», но они не генерировали ожидаемый доход. Пузырь лопнул, большая часть компаний обанкротились.
- Финансовый кризис 2008 года. Паника и массовые распродажи на фоне банкротства Lehman Brothers привели к обвалу мировых рынков. Причиной стала ошибочная политика банков, которые выдавали ипотечные кредиты без проверки платежеспособности заемщиков и генерировали под ипотечные закладные новые денежные потоки для кредитов.
- Криптовалюты и Биткоин. Сильные взлеты и падения стоимости криптовалют часто связаны с массовыми действиями инвесторов, реагирующих на новости, хайп или страх. Потому на рынке неоднократно наблюдались взлеты в 3 и более раз с последующим падением на 70% и более.
Негативные последствия стадного инстинкта:
- Иррациональные решения. Инвесторы, подверженные стадному эффекту, часто принимают решения на основе эмоций и чужих действий, игнорируя фундаментальный анализ.
- Усиление рыночных дисбалансов. В результате могут образовываться спекулятивные пузыри, которые в конечном итоге сдуваются, нанося убытки многим участникам рынка.
- Проблемы для долгосрочных инвесторов. Колебания, вызванные стадным поведением, могут затруднить оценку реальной стоимости активов.
Меры по снижению влияния стадного инстинкта:
- Диверсификация портфеля. И скорее диверсификация в разрезе классов активов. В случае пузыря на фондовом рынке падать будут все акции. Диверсификация предполагает инвестиции в другие рынки – золото, криптовалюты.
- Следование долгосрочной стратегии. Важно сосредотачиваться на фундаментальных показателях и избегать краткосрочных решений на основе эмоций.
- Обучение и анализ. Чем лучше инвестор понимает, как работают рынки, тем меньше вероятность, что он поддастся стадному инстинкту.
- Не бояться идти против толпы. Если ваш анализ показывает, что цена актива завышена, не бойтесь продавать его, даже если большинство инвесторов продолжает его покупать.
Вывод. Стадный инстинкт в трейдинге – это факт, с которым нужно смириться. Вы понимаете абсурдность происходящего, но вряд ли сможете идти против толпы – в этом нет смысла. Когда все покупают, из роста цены можно извлечь свой бонус – последовать за толпой, но выйти из рынка как можно раньше. Когда все продают, есть ли смысл держать дешевеющий актив? Может имеет смысл его продать сейчас и купить на ценовом дне? Следование стадному инстинкту – вариант рабочей стратегии, если учитывать риски, забыть о жадности и принимать решения мгновенно. В моменты FUD или FOMO цена меняется очень быстро. Если вы не успели купить/продать актив в начале резкого ценового движения, лучше переждать.
