Flash-Loans

Как работает мгновенное кредитование Flash Loans

Flash Loans или мгновенное кредитование – функция большинства DeFi-стартапов, появившаяся в середине 2020 года и ставшая в этом направлении трендом. Мгновенные займы стали основой децентрализованных финансов, реализовав на практике сущность DeFi-платформ.

  • Справка. DeFi – децентрализованные финансы. Одно из отдельных направлений криптовалютных стартапов наравне с платежными системами (ВТС), платформами для создания децентрализованных приложений (Ethereum), стейблкоинами (Tether). Их суть – обеспечение ликвидности внутри обслуживаемой сети и предоставление кредитов с выплатой процентов. Принцип децентрализованных финансовых стартапов напоминает принцип банков: инвесторы передают деньги на депозит, заемщики используют их по своему усмотрению, банк получает комиссию.

Изначально все займы на DeFi платформах были залоговыми. Заемщик должен был блокировать залог в другой криптовалюте. Это было выгодно с финансовой точки зрения – экономия на конвертационных комиссиях. Но было неудобно с организационной точки зрения.

Как зарабатывать на Flash Loans

В январе 2020 года лендинговый стартап из Великобритании  Aave предложил реализацию идеи мгновенных кредитов без залога базирующихся пулов ликвидности. Свободные деньги инвесторов формируются в пулы и за их счет происходит кредитование. Но главная фишка Flash Loans – выдача и погашение кредита должны происходить в пределах одного блока транзакций. Без залога. Но время между получением кредита и его возвратом – несколько секунд.

Идею оценили только в середине 2020 года. Сумма отдельных займов достигала десятки млн долл. США при комиссии 0,09%. В связи с ростом комиссии в сети Ethereum инвесторы предпочли перейти на формат флэш-кредитов, благодаря которым получилось уменьшить транзакционные затраты.

За 2020 год платформой Aave было обработано Flash Loans на 2 млрд долл. США. За первые 6 месяцев 2021 года эта сумма составила 4,2 млрд долл. США. Сумма самого большого транша составила 195 млн долл. США. В мае 2021 года аналог Flash Loans флэш-свопы запустила децентрализованная биржа Uniswap.

Как использовать Flash Loans:

  1. Арбитраж. Заработок на разнице котировок одного торгового инструмента на разных биржевых платформах. Работает это так:
  2. Взять Flash Loans на данный актив у DeFi-платформы.
  3. На полученные в кредит деньги купить на DEX-бирже актив, где он стоит меньше. Децентрализованные биржи выбраны по причине мгновенных транзакций без кошельков и верификации.
  4. Продать актив на DEX, по самой высокой цене.
  5. Вернуть кредит
  6. Самоликвидация кредитных позиций. Ряд стартапов продолжает выдавать кредиты под залог. Если из-за рыночной волатильности стоимость залога падает ниже стоимости долга, стартап начинает ликвидировать залог. При этом накладывается комиссия и ликвидационный штраф, сумма которого 5-10%. Заемщик может ликвидировать долг без оплаты штрафа:
  7. Взять Flash Loans на данный актив.
  8. Закрыть ссуду взятыми в кредит деньгами, тем самым высвободив залог.
  9. За счет залога погасить часть Flash Loans с комиссиями и процентами.
  10. Быстрая замена залога. Нужна, когда залоговый актив падает в цене, приближаясь к порогу ликвидации залога. В этом случае логично поменять теряющий в цене актив на менее волатильный. В обычной залоговой схеме нужно погасить кредит, заменить залог и снова его открыть – расходы на транзакции. Flash Loans позволяет сократить расходы.
  11. Быстрое рефинансирование. Мгновенная «переброска» кредита на платформу с меньшей процентной ставкой, включая при необходимости замену залога.

Для реализации функции Flash Loans есть несколько приложений, работающих с разными DeFi – DeFi Saver, Furucombo, CollateralSwap.

Большая часть Flash Loans DeFi развернута в сети Ethereum, которая также берет свою комиссию. Весной 2021 года протокол Aave был запущен в сети Polygon, где стоимость транзакций – менее цента. В апреле 2021 года похожая идея появилась и в сети Binance Smart Chain.

Проблемой Flash Loans стала уязвимость. И нет доказательств, что взломщиками стартапов не являются сами разработчики. В мае потери от взломов составили 167 млн долл. США, данных за июнь-июль пока нет. И тем не менее Flash Loans остаются еще одним развивающимся направлением, поддерживающим идею криптовалют на плаву.

Вывод. Пока что идея мгновенных криптовалютных займов интересна только тем, кто глубоко погружен в мир криптовалют и отлично разбирается в технологиях совершения транзакций. Также инвестор должен понимать суть каждого криптовалютного стартапа и его взаимодействие с другими стартапами иного направления – децентрализованными сетями, DeFi и т.д. Активное совершение транзакций может принести дополнительный доход. Обычным инвесторам с базовыми знаниями пока что остается только инвестировать в токены с расчетом на их дальнейший рост. И не забывать о том, что направление мгновенных кредитов может быстро превратиться в «кузницу» скам-проектов и уйти в небытие вслед за бумом ICO.