Для американского фондового рынка действует условное разделение компаний по уровню капитализации. У «голубых фишек» это капитализация в десятки и сотни миллиардов долл. США. Нижний порог начинается с 10 млрд. От 2 до 10 млрд – компании со средней капитализацией. Диапазон 0,3-2 млрд – компании с малой капитализацией. Менее 300 млн – микрокомпании.
Для обычного инвестора микрокомпании интереса не представляют. Вероятность роста акций в несколько раз у них небольшая, риск падения акций до нескольких центов – высокий. Наиболее интересны компании с малой капитализацией. У них выше в сравнении с «голубыми фишками» риски, но и выше вероятность «взрывного роста».
Инвестиции в компании с малой капитализацией
Преимущества:
- Потенциал роста:
- Быстрый рост бизнеса. Компании с малой капитализацией часто представляют собой молодые, растущие предприятия, которые только начинают развиваться на своих рынках. В отличие от крупных компаний, их бизнес может удваиваться или утраиваться за относительно короткий срок, что приводит к существенному росту стоимости акций.
- Инновации. Такие компании нередко занимаются разработкой и внедрением новых технологий или продуктов, которые могут захватить значительную часть рынка, придавая компании конкурентное преимущество.
Крупным компаниям сложно быстро провести полную реорганизацию производственного оборудования и организационной структуры. Молодые компании уже выходят на рынок с новейшими технологиями – это дает им дополнительное конкурентное преимущество.
- Меньшая конкуренция на рынке:
- Более гибкие организационные системы. Компании с малой капитализацией легче адаптируются к изменению рыночных условий и внедрению новых бизнес-моделей, так как их структура управления и цепочки принятия решений короче.
- Фокус на нишевые сегменты. Они могут работать в специфических сегментах рынка, которые не интересны крупным игрокам из-за их малой емкости или сложности в управлении.
Компании с малой капитализацией чаще всего фокусируются на узкой специализации. Например, разработка 1-2 ключевых медицинских препаратов, производство средств для очистки полупроводников. Важно найти нишу, которая будет полезна и в которой нет конкурентов. Наличие постоянных заказов со стороны крупных компаний – залог устойчивости стоимости акций.
- Потенциальная недооцененность.
- Меньше внимания со стороны крупных инвесторов. Из-за недостатка информации компании с малой капитализацией могут оставаться вне зоны внимания крупных фондов и аналитических агентств. Это создает возможность для более детального анализа и выявления недооцененных акций.
- Высокие шансы на успешный выход. Некоторые компании с малой капитализацией становятся целями для поглощения крупными корпорациями, что приводит к значительному скачку их акций при объявлении сделки.
Все следят за отчетностью «голубых фишек» и мало кто обращает внимание на новости небольших компаний. Поиском недооцененных акций занимаются инвестиционные фонды. Если они видят перспективность, они скупают акции – цена может вырасти в 2-3 раза за несколько недель. Задача частного инвестора – поймать волну роста.
Недостатки:
- Высокая волатильность.
- Большие колебания цен. Цены на акции малокапитализированных компаний могут значительно колебаться даже при небольших объемах торгов. Это связано с тем, что новостные события или общие рыночные настроения могут сильно повлиять на их стоимость.
- Риск потерь. Инвесторы должны быть готовы к тому, что в периоды рыночных спадов акции таких компаний могут падать в цене быстрее и сильнее, чем акции крупных корпораций.
Здесь логика также и чисто математическая. Если компания находится в узкой категории «0,3-2 млрд», есть два варианта. Или она молодая, еще не успела набрать силу и через 1-2 года она перейдет в разряд средних. Или ее цена постоянно растет и падает, что и подтверждает волатильность. Второй момент: в период экономического спада инвесторы больше доверяют «голубым фишкам», продавая акции второго эшелона. Потому акции второго эшелона быстрее дешевеют.
- Ограниченные ресурсы:
- Финансовые ограничения. У компаний с малой капитализацией часто ограниченные финансовые резервы, что может затруднять расширение бизнеса, реализацию новых проектов или преодоление финансовых кризисов.
- Зависимость от внешнего финансирования. Такие компании могут быть более зависимы от привлечения капитала через дополнительные выпуски акций или займы, что может вести к размытию доли существующих акционеров.
3. Меньшая ликвидность:
- Сложности с продажей. Акции малокапитализированных компаний часто имеют меньшие объемы торгов по сравнению с акциями крупных корпораций. Это означает, что при желании продать значительное количество акций, инвестор может столкнуться с трудностями в нахождении покупателя и риском продажи по менее выгодной цене.
- Высокий спред. Разница между ценой покупки и продажи может быть больше, что создает дополнительные издержки при совершении сделок.
Чтобы продать акции, нужно найти покупателя. На акции небольших компаний желающих гораздо меньше, потому приходится выставлять дисконт.
4. Уязвимость к экономическим потрясениям:
- Сильная зависимость от экономических условий. В периоды экономического спада или финансовых кризисов малокапитализированные компании могут испытывать более значительные трудности по сравнению с крупными компаниями, так как у них меньше резервов для поддержки своей деятельности.
- Риски банкротства. Малые компании могут быстрее столкнуться с неплатежеспособностью в случае ухудшения экономических условий или неожиданного падения спроса на их продукцию или услуги.
Крупные компании в периоды экономического спада удерживаются за счет диверсификации бизнеса и охвата разных регионов. Мелкие компании, если теряют ключевого покупателя, банкротятся.
5. Ограниченная информация для анализа:
- Мало информации. Компании с малой капитализацией часто не получают широкого освещения в аналитических отчетах и СМИ, что усложняет сбор полной информации о них и проведение тщательного анализа.
- Меньшая прозрачность. В силу своих размеров некоторые компании могут предоставлять менее детализированные финансовые отчеты, что увеличивает риск принятия решений на основании неполной информации.
Как инвестировать в акции с малой капитализацией:
- Список компаний можно найти на сайтах агрегаторов – Finviz, Companiesmarketcap. Компании отсортированы по уровню капитализации.
- Поиск компаний в индексах – S&P600, Russell 2000.
- Анализ стандартный – финансовая отчетность, финансовые результаты, мультипликаторы и т.д.
- Анализ сегмента компании и перспективность. Например, у биотехнологических компаний высокие риски. Препарат может разрабатываться несколько лет, результаты клинических испытаний негативные – акции обвалились. У AI сегмента, технологий будущего шансов вырасти больше.
Визуальный анализ. Если цена акций отошла от исторического максимума, просадка умеренная и есть разворот вверх – компания перспективная.
Пример:
Направление компании – предоставление цифровых услуг финансовым и страховым компаниям. Работает также в сегменте недвижимости. Есть восходящий тренд после спада. Целевой ценовой уровень – возращение к историческому максимуму.
Вывод. Для консервативного инвестора лучший вариант – топовые фондовые индексы. Для тех, кто хочет рискнуть и больше заработать: 60% портфеля — фондовые индексы и «голубые фишки», 40% — акции компаний с малой капитализацией.
