Технический и фундаментальный анализ – первое, с чего начинают знакомство со стратегиями начинающие трейдеры. Дополнительные инструменты – объемы, ончейн-метрики, спектральный анализ, разного рода калькуляторы. Но в первую очередь трейдер учится работать с базовыми индикаторами и реагировать на новости.
Технический анализ строится на закономерностях предыдущих периодов, которые описываются математически. Фундаментальный анализ строится на психологии рынков – реакции людей на событие. Их сочетание позволяет сформировать полноценно работающий алгоритм поиска сигналов. Но ни один из подходов не является универсальным и безупречным.
Недостатки технического анализа
- Запаздывание сигналов. Большая часть индикаторов (скользящие средние, MACD, RSI и др.) основана на прошлых ценах и объемах, поэтому они «догоняют» рынок, а не предсказывают его.
Пример. В трендовом движении акции компании X с мая по июнь образовали «золотой крест» — пересечение 50- и 200-дневных скользящих средних. Покупка по сигналу дала прибыль, но значительную часть роста трейдеры пропустили, поскольку индикатор отреагировал уже после 15% подъема цены.
- Ложные сигналы в боковом рынке. Когда инструмент торгуется в диапазоне, индикаторы дают многочисленные «входы» и «выходы», но без четкого тренда большинство таких сигналов приводят к убыткам или к «выносам» стоп-лоссов.
Пример. За неделю валютная пара EUR/USD колебалась между 1.0800 и 1.0900. RSI пересекал уровни перекупленности/перепроданности по 6–7 раз. Покупки на перепроданности и продажи на перекупленности оборачивались убытками при разносе цены на 10–15 пунктов, пока не стало понятно, что тренда нет.
- Переоптимизация и «подгонка» под историю. При подборе параметров индикатора (например, длины скользящей средней) трейдер может слишком точно «настроить» систему под прошлые данные и на реальном рынке она перестанет работать.
Пример. Советники, оптимизированные на исторических данных с 2022 по 2024 год для акций Y, показали 40% годовых на тесте, но после запуска в 2025-м в условиях повышенной волатильности дали отрицательную доходность.
- Игнорирование фундаментальных факторов. Технический анализ использует только график, не учитывает новости рынков, макроэкономические события или изменения, связанные с конкретным активов.
Пример. По графику акции Z с конца марта формировалась восходящая тенденция. Трейдеры по тренду держали длинные позиции, пока неожиданное объявление об отставке гендиректора и скандале с аудитом не обрушило бумагу на 20% за один день.
- Человеческий фактор и эмоции. Несмотря на четкие сигналы, в реальной торговле трейдеры нередко меняют настройки индикаторов, двигают стоп-лоссы или досрочно закрывают позиции из-за страха и жадности.
Пример. Сигнал MACD показал покупку, но после быстрого 2-процентного отката трейдер досрочно закрыл позицию, а курс тут же продолжил рост до +8%.Пример. Сигнал MACD показал покупку, но после быстрого 2-процентного отката трейдер досрочно закрыл позицию, а курс тут же продолжил рост до +8%.
Недостатки фундаментального анализааментального анализа
- Долгий горизонт и медленная реакция. Фундаментальный анализ рассчитан на средне- и долгосрочную перспективу (месяцы–годы). Для краткосрочных трейдов он мало применим: публикация квартального отчета может повлиять на цену через несколько дней или даже недель. Публикация макроэкономической статистики может локально сдвинуть цену на несколько часов, но из-за высокой волатильности вместо тренда можно поймать стоп-лосс.
Пример. Отчет компании A оказался лучше ожиданий по прибыли, но из-за общего негатива на рынке акции только спустя две недели начали демонстрировать рост. Трейдеры, ставившие на «бычью новость», зашли слишком рано и потеряли часть депозита.
- Неявные и скрытые риски. Финансовая отчетность может быть «отполирована»: манипуляции с резервами, списание потерь в разовых статьях, агрессивная политика амортизации и т. д.
Пример. В 2024 году компания B объявила о росте выручки на 25%, но позже выяснилось, что значительная часть продаж была осуществлена «аффилированным» структурам по дисконтным ценам, а реальные поступления оказались ниже оценок.
- Задержка данных и устаревшая информация. Отчетность выходит раз в квартал, макро-данные — ежемесячно, а иногда и ежеквартально. Между выходами новых цифр рынок успевает учитывать слухи, реагировать на спекуляции и новости, которых нет в официальных документах.
Пример. Ряд макроэкономических показателей США улучшился в марте, но по отчетам ФРС рынок уже отражал эти изменения задолго до публикации.
- Сложность прогнозирования будущих показателей. Оценить, насколько вырастут продажи или прибыль компании в следующем году, очень непросто: нужно учитывать рыночную конъюнктуру, конкуренцию, валютные колебания, регуляторные риски и т. д.
Пример. Аналитики ожидали рост чистой прибыли компании C на 15%, однако из-за задержек с запуском нового продукта она выросла лишь на 2%, и акции компании снизились на 12% после публикации отчета.
- Неэффективность для краткосрочной спекуляции и высокочастотных стратегий. Фундаментальные параметры слишком «медленные», чтобы их учитывать в рамках внутридневного трейдинга или скальпинга. Ловить фундаментальную волатильность внутри дня можно. Но если вы – начинающий трейдер и не умеете оценивать риски, лучше не рисковать.
Пример. Дневная волатильность акций D при выпадении фундаментальных факторов была крайне незначительна (0,3–0,4%), тогда как для скальпинга требуется движение хотя бы в 1–2% за сессию.
- Конфликт интересов. Новости могут быть «срежиссированы» — запущены в массы с целью манипулирования ценой за счет мнения большинства.
Пример. Аналитический отчет рекомендовал покупать акции, обосновывая прогноз логичными, убедительными, но субъективными аргументами. И намеренно не упоминая о негативных факторах. Большинство скупило акции, тем самым подняв цену. Заинтересованные лица на пике цены продали акции, оставив большинство в убытке.
Выводы и рекомендации для начинающих:
- Сочетайте оба подхода. Технический анализ поможет находить точки входа и выхода, а фундаментальные данные — определить долгосрочный тренд и выбрать качественные компании.
- Не полагайтесь слепо на один индикатор. Подход «все или ничего» часто приводит к крупным просадкам. Используйте фильтры: например, открывайте сделки по сигналу рыночного тренда (фундамент) и подтверждения на графике (технический анализ).
- Тестируйте стратегии на истории, но будьте готовы к «реальным» условиям. Обязательно проверяйте, как система отреагирует на пузыри, кризисы и резкие новостные всплески.
- Контролируйте риски. Независимо от метода, устанавливайте уровни стоп-лосс и тейк-профит, а также рассчитывайте соотношение риска и потенциальной прибыли.
- Учитесь на ошибках. Ведите дневник сделок, анализируйте не только удачные, но и убыточные операции, чтобы понять, где именно метод вас подвел.
Понимание слабых сторон технического и фундаментального анализа поможет начинающему трейдеру выстроить более сбалансированную стратегию и избежать типичных ловушек обоих подходов.
