Криптовалютный рынок волатилен. За несколько дней отдельные монеты могут потерять 20%+. Или на столько же вырасти. Если вы пытаетесь заработать на этих качелях, вам нужно иметь возможность мгновенно продать имеющийся актив, купить новый или провести обмен. Биржи, кошельки все это позволяют.
Практика показывает, что за просадкой следует рост. Кажется что ВТС уже не сможет подняться еще выше, но каждые 1-2 года мы видим новые исторические максимумы. Потому еще один вариант стратегии – переждать просадку. Но смысл монетам лежать в кошельке просто так, если они могут приносить дополнительный доход в стейкинге или фарминге?
Стейкинг и фарминг – преимущества и недостатки
Немного терминологии:
- Блокчейн – это непрерывная цепочка блоков, в которой хранится информация. Это сеть, пользователи которой выполняют определенные задачи для поддержания ее работоспособности.
- Майнинг – процесс создания новых блоков в блокчейне и подтверждения транзакций, за который участники сети (майнеры) получают вознаграждение. Он играет ключевую роль в обеспечении безопасности и функционирования криптовалютных сетей на основе алгоритма консенсуса PoW (Proof of Work).
- Proof-of-Work – алгоритм консенсуса, используемый в блокчейне для обеспечения безопасности, подтверждения транзакций и добавления новых блоков в цепочку. Участники сети (майнеры) решают сложные вычислительные задачи, чтобы доказать выполнение работы и получить право на добавление нового блока в блокчейн. За это пользователи получают вознаграждение в виде монет сети.
Proof-of-Stake – алгоритм консенсуса, используемый в блокчейнах для подтверждения транзакций и добавления новых блоков. В отличие от PoW, PoS не требует мощного оборудования и энергозатрат. Участники блокчейна (валидаторы) используют свои токены в качестве залога (стейкинга), чтобы получить право подтверждать транзакции и создавать блоки.
Блокчейн-сеть децентрализованная, но она нуждается в поддержке. Построенную на PoW-алгоритме сеть поддерживают майнеры. Их фермы (оборудование) выполняют сложные расчеты и тем самым добавляют в сеть новые блоки.
В PoS-алгоритме майнинга нет. Главную роль выполняют валидаторы – владельцы крупной суммы монет, которая своя для каждой монеты. Например, для Ethereum валидатору нужно внести в сеть не менее 32 ETH. Внесенные монеты блокируются, за что валидатор получает вознаграждение. Оно генерируется за счет комиссий за транзакции, которые платят другие пользователи сети. Это и есть стейкинг.
Инвестору для заработка на стейкинге не нужно становиться валидатором. Он может передать валидатору свои активы. Стейкинг – это передача монет в сеть для обеспечения ее безопасности и бесперебойной работы.
Виды стейкинга:
- Нативный стейкинг. Монеты блокируются на фиксированный срок. Аналог банковского депозита, который нельзя снять досрочно. Монеты можно вывести только после окончания срока блокирования (месяц, год). При досрочном выводе в лучшем случае теряется вся доходность.
- Ликвидный стейкинг. Монеты блокируются на фиксированный срок. Но вместо них инвестор получает производные токены, подтверждающие факт внесения активов в стейкинг. Нельзя мгновенно вывести монеты из стейкинга – но можно продать производные токены на бирже, чуть потеря в дисконте, но быстро получив свой актив обратно. Точнее, не свой. Свой ведь заблокирован. Другой пользователь, покупая производные токены, выкупает у вас право собственности на ваши активы. Также производные токены можно использовать в активной торговле.
Возможности использования производных токенов зависят от функционала биржи или блокчейн протокола, с которым работает инвестор.
- Что почитать: «Что такое ликвидный стейкинг», «Что такое APY в криптовалютах»,
К недостаткам стейкинга относят риски потери доступа к производным токенам – взлом кошелька, ошибки пользователя, утечка паролей к кошельку и т.д. Чем больше транзакций и разных типов монет, тем больше вероятность ошибки. У нативного стейкинга недостаток один – нельзя быстро вывести монеты. Если стейкинг ETH, то вероятность возвращения монеты к стартовой цене высокая. Если монета «ноунейм», есть риск потери денег.
Фарминг или майнинг ликвидности – передача активов в пул для поддержания ликвидности. Пулы могут формироваться на децентрализованных биржах. В отличие от стейкинга, здесь речь не о поддержании работоспособности сети, а о поддержании ликвидности.
В пул передается пара токенов. Например, ETH/USDT. Можно в паре не со стейблкоином, а с другой монетой, но тогда растет риск потерь при волатильности. Монеты передаются в равном эквивалентном соотношении. Пример: ETH стоит 1К. Значит в фарминг отправляются 1 ETH и 1000 USDT. Или 2 ETH и 2000 USDT. Это нужно, чтобы обеспечить внутри пула справедливый обмен одной монеты на другую.
За фарминг инвестор получает вознаграждение, которое формируется за счет процентов. Другие пользователи берут в кредит ETH, платят процент, его часть получает инвестор.
Инвестор взамен получает LP-токены – производные токены, которые определяют долю активов инвестора в пуле. Их можно продавать, использовать как залог для получения других криптовалют, использовать для трейдинга.
- Что почитать: «Что такое майнинг ликвидности».
В сравнении со стейкингом фарминг сложнее. Но и доходность здесь потенциально выше, если речь о монетах, которые часто выдаются другим пользователям в качестве кредита.
У фарминга есть подводный камень – непостоянные потери. В общих чертах алгоритм убытка выглядит так:
- В пул добавляется 1 ЕТН и 1000 USDT. Предположим, что это 1/10 часть всего пула. То есть доля инвестора в пуле – 9,09% (10/110 – так как доля инвестора увеличила пул на 10%). Инвестор получает взамен токены, которые подтверждают именно долю, но не сумму.
- ETH вырастает до 2К. Баланс нарушается. Разные пулы используют разные формулы расчета баланса пула. Наиболее частый вариант: a * b = c, где a и b – количество монет, c – постоянная величина.
- Чтобы выровнять баланс, арбитражные маркетмейкеры уменьшают в пуле количество ETH (если нет возможности увеличить количество USDT). Математический расчет показывает, что для указанного пула количество ETH нужно уменьшить с 11 до 7,78.
Итог: в денежном эквиваленте инвестор получает 9,09% от 7,78 ETH. Или 7,78*0,0909*2000 = 1414 USD. И столько же USDT. Результат: 2828 USD. Но если бы монеты остались на кошельке, они были бы эквивалентны 2000 + 1000 = 3000 USD. Разница – непостоянный убыток. Он является скорее недополученной прибылью, но это пример того, что фарминг при росте одной из монет может оказаться менее выгодным чем просто удерживание монет на кошельке.
Сравнительная таблица стейкинга и фарминга:
| Параметр | Стейкинг | Фарминг |
| Суть | Блокировка криптовалюты в сети для поддержания ее работоспособности и безопасности | Использование криптовалюты в парах для обеспечения ликвидности на децентрализованных биржах, пулах |
| Риск | Умеренный. При условии стейкинга на топовых платформах, биржах | Высокий. Тем более если человек не разбирается в природе фарминга и формуле генерации дохода |
| Потенциальная доходность | Умеренная. APY зависит от разных сетевых факторов и монеты | Высокая. Если человек выбирает пользующийся спросом пул и знает, как максимально выжать доход из LP-токенов |
| Мониторинг | Пассивный доход – достаточно раз застейкать монеты | Нужен постоянный мониторинг доходности пула |
| Используемые платформы | Чаще всего блокчейны PoS (Ethereum, Cardano, Polkadot), централизованные биржи | Децентрализованные биржи (Uniswap, PancakeSwap, Curve), протоколы с пулами ликвидности |
| Требования | Нужна одна монета | Нужна пара монет |
| Период блокирования | Фиксированный – для нативного стейкинга | Гибкий. Выйти из фарминга можно в любой момент |
| Риски мошенничества | Стейкинг на централизованных биржах исключает мошенничество | Высокие. Много пулов, которые могут собирать ликвидность и исчезать |
Вывод. Стейкинг кажется более понятным: нужна только одна монета, нет никаких непостоянных потерь. И если LP-токены просто хранить у себя, то рисков практически нет. Фарминг сложнее. Здесь нужны две монеты, нужно постоянно следить за балансом пула. Но зато путем перекидывания LP-токена с одного проекта в другой можно получить дополнительный доход к процентной ставке. Но это уже аналог активного трейдинга. Стейкинг – для тех, кто купил монету один раз и надолго. Фарминг – для тех, кто хочет выжать еще большую прибыль из долгосрочных инвестиций.
