Каждый из этих людей оставил свой уникальный след в истории трейдинга, инвестирования, экономической теории. В этом обзоре – ТОП-10 известных инвесторов и их ключевые подходы к умножению капитала.
1. Уоррен Баффетт
Оракул из Омахи и чемпион стоимостного инвестирования. Уоррен Баффетт начал строить свое состояние еще в подростковом возрасте, а сегодня его холдинг Berkshire Hathaway управляет активами на сотни миллиардов долларов. Баффетт демонстрирует уникальную способность выбирать бизнесы с устойчивым развитием и удерживать их в портфеле годами.
Инвестиционная стратегия: стоимостное инвестирование (Value Investing).
- Фундаментальный расчет внутренней стоимости. Баффетт оценивает будущие денежные потоки компании, дисконтируя их к настоящему моменту, и сравнивает с текущей рыночной ценой. Разница служит индикатором «запаса безопасности».
- Долгосрочный горизонт. Баффетт не обращает внимания на кратковременные колебания цен, предпочитая держать акции десятилетиями, позволяя бизнесу полностью реализовать свой потенциал.
- Оценка менеджмента. Очень внимательно изучает компетенцию и честность руководителей, полагая, что успешная корпоративная культура — залог роста стоимости.
2. Питер Линч
Управляющий Magellan. С 1977 по 1990 год Линч возглавлял Fidelity Magellan, увеличив активы фонда с $18 млн до $14 млрд и обеспечив инвесторам среднюю доходность 29 % в год. Он считал, что обычные потребители могут первыми заметить перспективные продукты и услуги, потому нужно ориентироваться на их выбор.
Инвестиционная стратегия: GARP (Growth at a Reasonable Price).
- Использование коэффициента PEG. Линч отбирал бумаги с P/E, скорректированным на прогнозируемый рост прибыли, выбирая те акции, где PEG менее 1,0, что указывало на недооцененный потенциал.
- Инвестируй в знакомое. Он призывал инвесторов обращать внимание на бренды и продукты, которые они видят в своей повседневной жизни, используя личный опыт как «конкурентное преимущество».
- Диверсификация. В портфеле Линча иногда было несколько сотен бумаг из разных секторов, что помогало сгладить риски и ловить лучшие идеи по всему рынку.
- Постоянный мониторинг. Он регулярно пересматривал состав портфеля, исключая акции, переставшие соответствовать стратегии, и добавляя новые перспективные компании.
3. Бенджамин Грэм
Отец стоимостного инвестирования и учитель Баффетта. Профессор Колумбийского университета, автор книги «Анализа ценных бумаг» и «Разумного инвестора», Грэм привнес в управление капиталом строгие количественные фильтры и понятие «запаса прочности».
Инвестиционная стратегия: глубокое стоимостное инвестирование (Deep Value Investing).
- Запас прочности. Грэм покупал акции, торгующиеся по цене, заметно (иногда на 50 % и более) ниже консервативной оценки внутренней стоимости.
- Net-Net акции. Особое внимание уделял компаниям, чья рыночная капитализация была меньше чистых оборотных активов (оборотные активы минус обязательства), что создавало почти безрисковую точку входа.
- Расширенная диверсификация. Рекомендовал иметь 15–20 позиций, чтобы снизить влияние возможного банкротства одной из компаний.
4. Джон Темплтон
Создатель Templeton Growth Fund в 1954 году, Темплтон первым начал искать выгодные возможности за пределами США, приобретая активы в периоды массового пессимизма.
Инвестиционная стратегия: Contrarian Investing & Global Investing.
- Вход в периоды страха. Темплтон ждал, когда негативные настроения достигали пика, и вкладывался в регионы и сектора, которые игнорировали все остальные.
- Глобальное покрытие. Он верил, что лучшие идеи часто появляются в малоизученных развивающихся и закрытых рынках — от Азии до Южной Америки.
- Макроэкономический анализ. Тщательно оценивал политические и валютные риски, баланс госдолга и перспективы роста каждой страны. По его мнению, здоровая экономика всего государства – залог здоровья и отдельных его компаний.
- Долгосрочное инвестирование. Средний срок инвестиций — пять-десять лет, чтобы дать недооцененным активам раскрыть их реальную ценность.
5. Рэй Далио
Создатель Bridgewater и стратег риск-паритета. Рэй Далио вышел на мировой уровень благодаря полностью системному подходу к инвестированию и управлению рисками, заложив принципы макроанализа и алгоритмической ребалансировки.
Инвестиционная стратегия: All Weather Portfolio & риск-паритет.
- Распределение по рискам. Вместо равных долей капитала каждому активу присваивается равный «вклад» в волатильность всего портфеля. То есть у каждого класса активов в портфеле одинаковый уровень риска.
- Пять макротрендов. Моделирует движение экономики, инфляции, процентных ставок, валют и товарных цен для сбалансированного сочетания активов.
- Правила ребалансировки. Автоматическое возвращение к начальным целевым долям каждого актива в портфеле согласно алгоритму в случае нарушения баланса, что устраняет эмоциональные решения.
6. Сет Кларман
Кларман развил идеи Бенджамина Грэма, добавив в арсенал опционные и хедж-инструменты, а также умение держать значительный кэш до появления действительно выгодных активов.
Инвестиционная стратегия: Deep Value Investing.
- Сверхдисконты. Ищет акции с дисконтом 30–50 % от их внутренней стоимости, чтобы максимально защитить капитал.
- Кэш-резерв. Держит до 50 % портфеля в ликвидных активах, рассматривая наличные как инструмент для совершения быстрых сделок при появлении выгодного варианта.
7. Джоэл Гринблатт
Создатель стратегии Magic Formula и последователь стоимостного подхода. Джоэл Гринблатт, основатель Gotham Capital, приобрел известность после выхода бестселлера «The Little Book That Still Beats the Market», в котором он описал свою «волшебную формулу». Его методика превращает стоимостные принципы в простой алгоритм, доступный любому инвестору.
Инвестиционная стратегия: Magic Formula.
- Return on Capital (ROC): Гринблатт отбирает компании с высокой отдачей на вложенный капитал, полагая, что такие предприятия эффективнее генерируют прибыль и имеют устойчивые конкурентные преимущества.
- Earnings Yield (E/P): следующий шаг — сортировка акций по доходности прибыли в сравнении с ценой; высокая E/P указывает на то, что бумага торгуется по умеренной цене относительно своей прибыли.
- Двухэтапный рейтинг: объединяя показатели ROC и E/P, формула составляет общий рейтинг, из которого отбираются лучшие компании для годового удержания.
- Годовая ребалансировка: через 12 месяцев все позиции пересматриваются и портфель формируется заново, что позволяет охватывать новые возможности и избавляться от переоцененных активов.
8. Мониш Пабраи
Последователь Баффетта и Манжера (Чарли Мангера). Мониш Пабраи, индийско-американский инвестор и управляющий партнер Pabrai Investment Funds, строит свой портфель по принципу «клонирования» — он внимательно изучает публичные рассуждения лучших инвесторов и адаптирует их идеи под себя.
Инвестиционная стратегия: фокусированное стоимостное инвестирование (Focused Value Investing).
- Небольшое число идей: Пабраи ограничивает количество акций в портфеле – до 10, чтобы глубоко прорабатывать каждую инвестиционную гипотезу.
- Клонирование лучших: он изучает портфели ведущих инвесторов и старается сформировать подобный портфель.
- Асимметричное соотношение рисков и доходности: выбирает идеи с большим потенциальным ростом при относительно низком риске потерь, описывая стратегию как «орел — я выиграл; решка — потерь почти нет».
- Долгосрочная перспектива: нередко удерживает бумаги по несколько лет, чтобы дать бизнесам время раскрыть свой потенциал.
9. Говард Маркс
Говард Маркс, соучредитель Oaktree Capital Management, приобрел репутацию не только благодаря инвестициям в высокодоходные облигации, но и своими глубокими аналитическими исследованиями, где он разбирает рыночные циклы и риски.
Инвестиционная стратегия: анализ циклов и управление рисками.
- Определение фазы рынка: Маркс различает стадии «бума», «спада» и «неопределенности», корректируя агрессивность портфеля в зависимости от текущего цикла.
- Контроль рисков: главная цель — сохранение капитала; Маркс готов пожертвовать частью потенциальной прибыли ради снижения вероятности крупных убытков.
- Контрциклический подход: в периоды паники покупает активы с большим дисконтом, на пике оптимизма — фиксирует доход.
- Терпение: ожидает благоприятных условий и не гонится за краткосрочной прибылью, концентрируясь на вложениях, которые предлагают наибольший «запас прочности».
10. Майкл Бьюрри
Врач, предсказавший ипотечный крах 2008 года и контринвестор. Майкл Бьюрри, бывший врач-невропатолог, вошел в историю благодаря прогнозу ипотечного кризиса 2008 года и заработку на коротких позициях с помощью кредитных дефолтных свопов.
Инвестиционная стратегия: контрциклическое стоимостное инвестирование.
- Глубокий фундаментальный анализ: детально изучает сложные финансовые инструменты и отраслевые тренды, чтобы выявить скрытые риски и недооцененные активы.
- Против толпы: открывает позиции, противоположные рыночным настроениям, не боясь идти против консенсуса аналитиков.
Надеемся, что этот обзор был для вас полезным и вы нашли для себя что-то новое и интересное!
