Что ждать трейдерам и инвесторам? Несмотря на то, что вероятность одобрения заявок 10 января 2024 года составляла по оценкам аналитиков 84-86%, ситуация сложилась неоднозначная. События осени-зимы 2023 года показали, что инвесторы готовы резко реагировать на любые новости от SEC, игнорируя факт того, что похожие ETF-фонды уже работают с лета в Великобритании. Но в январе рынок похоже перегорел. Или же текущая цена в 46К уже отображает настроения инвесторов – с октября 2023 года цена ВТС выросла более чем на 50%, с 28-30К.

SEC и ETF – обезьяна и очки?

Одобрение заявок ETF на ВТС – самая ожидаемая новость последних месяцев. Все фонды получили одобрение:

• VanEck;
• Bitwise;
• Fidelity;
• Franklin;
• Valkyrie;
• Hashdex;
• Ark Invest;
• Grayscale;
• BlackRock;
• WisdomTree;
• Invesco Galaxy.

Каждый фонд стремится привлечь именно институциональных инвесторов, стараясь максимально снизить комиссию за управление. Примеры комиссий:

• BlackRock – 0,3% или 0,2% на 12 месяцев при инвестировании от 5 млрд. долл. США.
• Invesco Galaxy – 0,59% или 0% на 6 месяцев при инвестировании от 5 млрд. долл. США.
• Ark 21Shares – 0,25% или 0% 6 месяцев при инвестировании от 1 млрд. долл. США.
• Fidelity — от 0,39%.
• VanEck – 0,25%.
• Grayscale – самая высокая комиссия 1,5%.

В теории это означает легализацию инвестиций к ВТС для институциональных инвесторов. И соответственно приток капитала в криптовалютный рынок. А значит рост ВТС до 60К и выше. По крайней мере, так бы хотелось аналитикам. Но «что-то пошло не так».

Одобрение заявок ETF сопровождалось несколькими курьезами.

1. SEC взломали. Этого якобы не ожидали сами представители регулятора. Буквально с самого утра в Твиттере Генслера появилась новость о том, что заявки одобрены. После чего твит был удален. Результат классический:

Кто-то тут же отправился закупать ВТС в ожидании туземуна, кто-то спаниковал и тут же все сбросил после опровержения. Сумма ликвидаций исчисляется несколькими млн долл. США.

В дальнейшем оказалось, что в учетной записи Комиссии не была включена двухфакторная аутентификация. Злоумышленник получил контроль над записью, перехватив контроль над номером привязанного к аккаунту телефона. Столь странный для такого уровня просчет заставил задуматься «все ли так было на самом деле?». Появились две версии: SEC тем самым проверял реакцию рынка. Или же аккуратно побрил «хомяков». К слову, между «решением» и опровержением прошло всего 15 минут.

2. Торги вовремя не начались. В заявленное время старта 11 января пользователи столкнулись с проблемой: открыть позиции по ETF фондов, чьи заявки были одобрены, не получилось. Причина оказалась банальной: «банки испугались». Банки Citi, Edward Jones, UBS, Wells Fargo, Vanguard, Merrill – крупнейшие банки США – отказались предоставлять доступ к торговле ETF на ВТС. Мотивировали тем, что на фоне «хайпа» по поводу криптовалют резко снизится интерес клиентов к собственным классическим продуктам банков.

Клиенты оказались обычными клиентами: не даете доступ вы – уйдем к конкурентам, соответственно свернув пользование и другими услугами. После такого ультиматума 12 октября UBS, Citi, Merril сдались. Когда сдадутся остальные – вопрос времени.

Вывод. Свершилось! Или нет? Заявки одобрены, но резкого взлета цены ВТС не случилось. Как и не пошли в рост объемы торгов. Теперь аналитики оправдываются тем, что «не все сразу, все еще впереди». Но может ничего впереди и нет? 1-2 месяца рынок подвигает в обе стороны. Может даже цена дойдет до 60К. Но затем «вылезет» новое банкротство FTX или что-то еще и ВТС снова улетит к 20К вместе со всем рынком. Криптовалюты – высокорисковый инструмент. И какой фундаментальный фактор отправит рынок вверх или в аут – никто не знает.

UPD. По состоянию на середину дня 13.01.2024 ситуация с курсом ВТС сложилась еще интереснее.

Вместо ожидаемого «туземуна» цена обвалилась фактически до состояния конца декабря-начала января. Откат за день составил более 6%. Не успели «быки» отойти от внезапного отката после взлома SEC, как тут же их настиг новый сюрприз. Подобный откат зацепил множество стопов тех, кто использовал для длинных позиций кредитные плечи вместо долгосрочного холда с плечом 1:1.

СМИ по состоянию на середину 13.01.24 тактично молчат, придумывая обоснование ситуации. Ведь поводов для отката после одобрения заявок действительно нет. Версии могут быть разные:

• 13.01.24 – суббота. ETF – фондовый рынок, который в выходные не работает. Закрытие сделок перед выходными можно было бы объяснить, если бы речь шла о фондовых торгах. Но цена упала на криптовалютном рынке. Могло ли быть здесь косвенное влияние ETF – вопрос.
• Классическое окончание пампа. Инвесторы ожидали принятие заявок еще осенью и заранее скупали ВТС. Соответственно росла его цена. Заявки одобрены – спекулятивный капитал на пике решил временно выйти с рынка. В таком случае мы наблюдаем только временную коррекцию. Но логичный вопрос: зачем сейчас закрывать длинные позиции, если, по мнению аналитиков, цена пойдет дальше вверх? Или же это временное закрытие с целью посмотреть дальнейшую реакцию рынка? Такой вариант возможен. И это значит, что нужен небольшой толчок, чтобы ВТС снова ушел вверх. И тогда спекулятивные «быки» снова вернутся в рынок, чтобы закрыть сделки на следующем уровне сопротивления – историческом максимуме выше 60К.

Другие криптовалюты реагируют на снижение ВТС почти аналогично. Что еще раз доказывает: в долгосрочной перспективе драйвером рынка остается именно ВТС.