Binance – крупнейшая в мире по уровню капитализации и оборотам централизованная (СЕХ) биржа. У нее есть собственники, руководство. Биржа требует обязательную верификацию, включая фиксацию «живого движения лица на камеру», на ее аккаунтах можно хранить деньги. СЕХ биржа очень интересна регуляторам.
DEX (Decentralized Exchange) — платформа, на которой сделки между контрагентами проходят напрямую друг между другом без участия и контроля самой платформы. В отличие от централизованных бирж (CEX), где все операции контролируются собственниками/акционерами биржи, DEX работает на основе смарт-контрактов, обеспечивая автономность и децентрализацию.
Отличия между DEX и CEX
Ключевые моменты работы централизованных бирж:
- Контроль и управление. CEX управляются централизованной организацией, которая контролирует все операции и хранит активы пользователей. То есть имеет конкретных менеджеров, руководителей. Биржа имеет право хранить деньги клиентов.
- Процесс регистрации. Чаще всего требуется верификация личности (KYC) и соблюдение нормативных требований. Могут быть небольшие послабления в маркетинговых целях. Например, допускается вывод до 1000 USD в день без верификации. Но это скорее исключение. Соответственно биржа может раскрывать данные о транзакциях и аккаунтах клиентов по требованию налоговых органов, решению суда и т.д.
- Удобство использования. Более привычный интерфейс и высокая скорость выполнения операций. Гарантия. Например, на Р2Р биржа может выступать посредником-гарантом, блокирующим деньги на время совершения сделки.
- Безопасность. Риски централизованного хранения активов, что делает биржу уязвимой к хакерским атакам. Взломы централизованных бирж – не редкость.
Пример централизованной биржи – FTX. Биржа входила в ТОП-5 крупнейших по уровню капитализации. Но стала банкротом из-за злоупотреблений руководства. Деньги пользователей заблокированы.
Ключевые моменты работы децентрализованных бирж:
- Децентрализация. Транзакции выполняются на основе смарт-контрактов, и пользователи сохраняют полный контроль над своими активами. У биржи нет руководства, которое может оказывать влияние. Есть разработчики, контролирующие работу биржи, криптовалютное сообщество.
- Анонимность. Отсутствие необходимости верификации личности, так как пользователи торгуют напрямую с помощью своих криптокошельков. У децентрализованных бирж нельзя зарегистрировать аккаунт.
- Прозрачность. Все транзакции записываются в блокчейн. Как вытянуть историю для обычного пользователя – вопрос. Но хотя бы не будет злоупотреблений.
- Безопасность. Пользователи сохраняют контроль над своими активами, что уменьшает риск взлома биржи. Но уязвимости смарт-контрактов могут представлять риск.
Сравнительная таблица:
| DEX | CEX | |
| Владение средствами | Инвесторы сами хранят свои криптовалюты в некастодиальных кошельках | Средства пользователей хранятся на серверах биржи |
| Контроль | DEX управляются смарт-контрактами, которые прозрачны и неизменны | CEX управляются командой биржи, которая может влиять на правила торговли |
| Регистрация | Не требуется регистрация и верификация личности | Требуется регистрация и верификация личности |
| Торговые пары | Ограниченное количество торговых пар | Большой выбор торговых пар |
| Комиссии | Комиссии могут быть выше, чем на CEX | Комиссии обычно ниже, чем на DEX |
| Скорость транзакций | Транзакции могут быть медленнее, чем на CEX | Транзакции обычно быстрее, чем на DEX |
| Безопасность | Устойчивы к хакерским атакам, но существуют риски, связанные со смарт-контрактами | Могут быть уязвимы к хакерским атакам |
Преимущества DEX бирж
- Контроль над активами. Пользователи хранят свои средства в своих кошельках и имеют полный контроль над ними.
- Безопасность. Отсутствие центрального хранения уменьшает риск взлома биржи.
- Анонимность. Возможность торговать без необходимости предоставления личной информации.
- Отсутствие региональных ограничений. Для пользователей нет ограничений по странам или регионам, так как платформа децентрализована.
- Доступные инструменты для заработка. Децентрализованные биржи предлагают покупку/продажу криптовалют. У централизованных бирж есть маржинальная торговля, бивалютные инвестиции, ликвидный стейкинг и т.д.
Недостатки DEX бирж
- Скорость и масштабируемость. Транзакции могут быть медленнее и дороже из-за нагрузки на блокчейн.
- Интерфейс. В сравнении с CEX биржами, более сложный интерфейс.
- Ликвидность. Часто ниже по сравнению с централизованными биржами. Больше спред, менее привлекательные цены.
- Сложность использования. Нужно иметь базовые знания о криптовалютных кошельках, их взаимодействии с блокчейном.
- Уязвимости смарт-контрактов. Риски, связанные с возможными ошибками в коде смарт-контрактов.
В сервисе Р2Р централизованных бирж сделки также осуществляются напрямую между контрагентами. Ключевое отличие: на CEX биржах происходит перевод «криптовалюта-криптовалюта» с ответной транзакцией «фиат-фиат». На DEX биржа – прямая покупка/продажа через кошелек.
Вывод. DEX биржи называют теневыми, хотя к «серым» они не относятся. В криптовалютном сообществе все чаще звучат призывы переходить на децентрализованные биржи, работая через кошельки. Во-первых, не нужно опасаться регуляторов. Во-вторых, не нужно волноваться, что биржа откажет в выводе денег или заблокирует аккаунт. С другой стороны, СЕХ биржа может выступать в транзакциях арбитром, при транзакциях через DEX биржи ответственность за ошибки или мошенничества полностью на участниках сделки. И с кошельков также нужно выводить деньги на подконтрольные регуляторам инструменты (чаще всего).
Что дальше:
- Пока что продвинутые пользователи будут отдавать предпочтение децентрализованным биржам. С централизованными проще: подтянуть карту к аккаунту и в пару кликов покупать/продавать любую из сотен монет в листинге. С DEX сложнее. Нужно помнить, какой из кошельков какую поддерживает монету, хранить доступы.
- Регуляторы будут идти по пути централизации и цивилизации. Транзакции для клиентов должны быть безопасны. Потому здесь преимущество у СEX. Но это повод для регуляторов оказывать давление на DEX биржи.
У обоих типов бирж свои преимущества и недостатки. Их будущее будет зависеть в первую очередь от регуляторов.
