Индикаторы психологии толпы на рынке

Цена определяется балансом спроса и предложения. Спрос и предложение – это объемы, которые задает толпа и маркетмейкеры. Толпе свойственно реагировать на новостной шум. Разгоняемый FUD подталкивает к продажам, позитив – к покупкам. Если технические индикаторы отображают математические закономерности ценового движения, то у толпы есть свои индикаторы, позволяющие оценить ее настроения. Основные индикаторы психологии толпы – в этом обзоре.

Индикаторы настроения рынка

1. VIX.

Индекс VIX (Volatility Index), также известный как «индекс страха», является мерой волатильности (изменчивости) на фондовом рынке. Разработан Чикагской биржей опционов (CBOE) и предназначен для измерения ожидаемой волатильности фондового рынка в ближайшие 30 дней на основе цен на опционы S&P 500.

Принцип расчета индикатора психологии толпы VIX:

• Берутся опционы S&P 500 с датами истечения в ближайшие 30 дней.
• Используя математические модели (весовые коэффициенты, интерполяция), рассчитывается ожидаемая волатильность для каждого опциона.
• Значения агрегируются для получения общего уровня ожидаемой волатильности по всему рынку.

Применение VIX:

• Индикатор настроений рынка. VIX низкий — инвесторы ожидают относительно спокойного периода с низкой волатильностью. Высокий VIX — инвесторы ожидают рост волатильности, что часто связано с неопределенностью или страхом перед падением рынка.

Шкала приблизительно следующая: 0-15 – на рынке все спокойно. 15-25 – есть легкая обеспокоенность. 25-30 – волатильность растет. Более 30 – волатильность высокая, возможны резкие движения.

• Хеджирование и спекуляции. VIX используется для хеджирования (страхования рисков) или спекуляций. Например, инвесторы могут покупать опционы на VIX, для защиты инвестиционного портфеля от потенциальных рыночных потрясений.

2. Fear and Greed Index.

Fear and Greed Index (Индекс страха и жадности) —индикатор, разработанный телекомпанией CNN, который измеряет текущие настроения на фондовом рынке. Помогает инвесторам понять, находятся ли рынки в состоянии страха или жадности. Концепция основывается на идее, что чрезмерный страх может привести к падению цен на акции, тогда как чрезмерная жадность может вызвать их неоправданный рост.

Индекс страха и жадности рассчитывается на основе семи индикаторов:

• Momentum. Сравнивается текущее значение S&P 500 с его 125-дневной скользящей средней. Если индекс находится выше среднего уровня, это сигнализирует о жадности, если ниже — о страхе.
• Сила рынка акций. Оценивается процент акций, которые достигли 52-недельного максимума на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Высокий процент — признак жадности, низкий — страха.
• Ширина рынка акций. Сравнивается количество акций, которые растут, с количеством акций, которые падают на NYSE. Преобладание роста свидетельствует о жадности, преобладание падения — о страхе.
• Опционы «Put and Call». Анализируется соотношение объемов торгов опционами «put» (страховка от падения) и «call» (право купить по фиксированной цене). Высокое соотношение указывает на страх, низкое — на жадность.
• Волатильность. Используется индекс VIX. Высокий VIX означает страх, низкий — жадность.
• Спрос на «мусорные облигации». Рассчитывается разница в доходности между государственными и корпоративными облигациями низкого качества. Чем меньше разница, тем больше жадность на рынке.
• Доходность облигаций к акциям. Сравнивается доходность государственных облигаций и дивиденды по акциям. Если доходность облигаций выше, это признак страха, если акции выглядят привлекательнее — жадности.

Индекс рассчитывается в диапазоне от 0 до 100, где:

• 0-24: Уровень страха (Extreme Fear).
• 25-49: Страх (Fear).
• 50-74: Жадность (Greed).
• 75-100: Уровень жадности (Extreme Greed).

Когда индекс находится в зоне «Extreme Fear», это может означать, что акции могут быть недооценены, и может быть хорошее время для покупки. В то же время, уровень «Extreme Greed» может свидетельствовать о перегретом рынке, что увеличивает риск коррекции.

3. AAII Sentiment Survey.

AAII Sentiment Survey (Опрос настроений инвесторов от Американской ассоциации индивидуальных инвесторов) — это еженедельный опрос, который собирает данные о настроениях индивидуальных инвесторов в США относительно будущего направления фондового рынка на следующие шесть месяцев. Используется как индикатор настроений розничных инвесторов и помогает аналитикам и инвесторам оценить возможные направления рынка на основе коллективных ожиданий.

Каждую неделю AAII опрашивает своих членов, задавая им один вопрос: «Как вы думаете, рынок акций будет двигаться вверх, вниз или оставаться без изменений в течение следующих шести месяцев?». Участникам предлагается выбрать один из трех вариантов:

• Bullish (бычьи настроения) — инвесторы ожидают, что рынок будет расти.
• Bearish (медвежьи настроения) — инвесторы ожидают, что рынок будет падать.
• Neutral (нейтральные настроения) — инвесторы ожидают, что рынок останется без значительных изменений.

Результаты опроса публикуются в виде процентного соотношения участников, выбравших каждый из трех вариантов.

Применение индикатора:

• Контр-индикатор. Например, если процент медвежьих настроений (ожиданий падения) значительно выше обычного, это может указывать на потенциальное дно рынка, так как чрезмерный пессимизм может быть признаком переоценки негативных факторов. Аналогично, чрезмерно высокие бычьи настроения могут сигнализировать о перегретом рынке.
• Оценка консенсуса. Опрос помогает инвесторам понять, каким образом индивидуальные инвесторы в целом воспринимают текущие рыночные условия и перспективы. Это может быть полезно при принятии инвестиционных решений. Например, при выборе времени для покупки или продажи активов.
• Сравнение с историческими данными. Инвесторы могут сравнивать текущие результаты опроса с историческими данными, чтобы выявить тенденции или экстремальные значения, которые могут указывать на возможные изменения в направлении рынка.

Хотя AAII Sentiment Survey предоставляет ценную информацию о настроениях инвесторов, важно помнить, что он отражает мнения только розничных инвесторов и не обязательно коррелирует с действиями институциональных инвесторов или реальными рыночными движениями. Опрос лучше использовать в сочетании с другими аналитическими инструментами и данными.

4. Ширина рынка.

Ширина рынка (market breadth) — показатель, который используется для оценки общего направления рынка или его сегмента, анализируя количество растущих или падающих акций. Ширина рынка дает представление о том, насколько сильное движение цен на акции внутри определенного индекса или всего рынка.

Основные индикаторы ширины рынка:

1. Количество растущих и падающих акций. Сравнение количества акций, которые закрылись с ростом и количества акций, которые закрылись с падением. Если большее количество акций растет, это считается позитивным сигналом, указывающим на широкую поддержку роста рынка.
2. Разница между растущими и падающими акциями. Индикатор, который вычисляется путем вычитания количества падающих акций из количества растущих. Линия показывает накопительное значение этой разницы, что позволяет лучше видеть тренд на рынке. Если линия растет, это указывает на растущий рынок, если падает — на его слабость.
3. Advance-Decline Ratio. Соотношение числа растущих акций к числу падающих акций. Значение больше 1 указывает на доминирование растущих акций, меньше 1 — на доминирование падающих.
4. Сводные индикаторы. S5TW – процент акций, находящийся выше 20-тидевной средней скользящей. S5FI — процент акций, находящийся выше 50-тидевной средней скользящей. S5FН — процент акций, находящийся выше 200-тидевной средней скользящей.

Применение индикаторов ширины рынка:

• Оценка силы рыночного тренда. Ширина рынка помогает понять, поддерживается ли текущий тренд на рынке большинством акций. Например, если индекс растет, но большинство акций при этом не показывает роста, это может быть признаком ослабления тренда и потенциального разворота.
• Предупреждение о возможных изменениях тренда: Расхождение между шириной рынка и основными индексами может сигнализировать о надвигающихся изменениях. Например, если индекс S&P 500 продолжает расти, но ширина рынка сокращается (например, меньшее количество акций поддерживает рост), это может указывать на слабость, и скорую коррекцию.
• Подтверждение тренда. Если рост индекса сопровождается расширением рынка (например, увеличение числа растущих акций и обновление максимумов), это подтверждает силу тренда и указывает на высокую вероятность его продолжения.

Что почитать: «Как определить настроения рынка».