13 июля 2023 года суд Южного округа Нью-Йорка решил, что распределение токена XRP не является предложением и реализацией инвестиционного предложения. Тем самым была поставлена окончательная точка более чем 3-хлетнего спора между регулятором SEC и корпорацией Ripple в отношении того, является ли токен ценной бумагой. В ответ на решение стоимость токена за час выросла на 24%. Несмотря на последующий сильный откат на более чем 7%, за 3 дня монета показала прирост более чем 50% и заняв 4-е место по уровню капитализации.

Перспективы криптовалютного рынка после победы

Суть спора. В 2020 году регулятор подал иск против Ripple Labs, утверждая, что платформа 7 лет незаконно размещала токены среди частных инвесторов, которые по своей сути представляют ценные бумаги, а потому должны были бы быть зарегистрированы. Тем самым Ripple нарушала законы о ценных бумагах. Ключевой аргумент SEC – XRP подходит под определение ценной бумаги в соответствии с тестом Хауи. Тест разработан в 1946 году и позволяет определить, подходит ли актив под определение «ценных бумаг».

Суд в конечном счете стал на сторону Ripple, постановив, что большинство розничных покупателей токена не инвестировали деньги непосредственно в саму платформу.

Решение суда в отношении того, что токены XRP – не ценная бумага, только лишь ложка меда в бочке криптовалютного дегтя. Суд также признал, что часть монет в сумме 700 млн долл. США, размещенная среди маркетмейкеров, законодательство США нарушала. И этот вопрос в отношении топ-менеджеров платформы еще будет рассматриваться судом присяжных. Также юристы не уверены, может ли данная ситуация рассматриваться в рамках прецедентного права. Иными словами, положительное решение суда не означает победу в случае исков SEC к другим монетам.

Вывод. Аналитики считают, что радоваться пока рано, хотя победа над SEC – очередной драйвер для оптимизма:

• Ключевой вопрос «Является ли криптовалюта ценными бумагами» остался открытым. Решение относилось только к XRP и под него можно подтянуть буквально несколько аналогичных платформ. Остальные монеты могут снова оказаться под очередным судебным иском SEC.
• Поражение SEC может увеличить шансы на победу в споре с регулятором бирж Binance и Coinbase. У регулятора к биржам ряд претензий, основная из которых – признание ряда криптовалютных активов из листинга незарегистрированными ценными бумагами, подпадающими под контроль SEC.

Показательно, что решение суда повлияло только на XRP и практически никак не отразилось на остальном рынке. Волатильность ВТС составила стандартные 1,5-3% в день. Это означает, что инвесторы пока не видят перспективы кардинальных перемен. Да, небольшая победа над самым сильным регулятором – это хорошо. Но все еще мало, чтобы криптовалютный рынок почувствовал свободу.