Мировой кризис 30-х годов и последующая Вторая мировая война привели к необходимости отойти от жесткой привязки к золотодевизному стандарту. Девальвация многих валют и потеря экономической стабильности привели к своего рода экономическому хаосу, в котором основной задачей стал поиск путей сдерживания гиперинфляции. После войны возникла необходимость перехода к новому экономическому порядку, которым стала Бреттон-Вудская валютная система.

Бреттон-Вудская валютная система

Бреттон-Вудская валютная система была создана в 1944 году на Бреттон-Вудской конференции, проходившей в США. Данная система стала по сути началом нового этапа развития международных экономик США и европейских стран, так как она четко определяла роль каждого участника системы и порядок взаимоотношений. На первый план выходили Центробанки, которые были обязаны следить за соблюдением международных договоренностей. Вводилась жесткая привязка золота к американской валюте. Отчасти это было на руку США, но экономики европейских стран были более пострадавшими от войны. Потому такое решение было отчасти логичным.

Суть Бреттон-Вудской валютной системы заключалась в следующем:

• Цена золота была жестко зафиксирована в 35 долларов за тройскую унцию (31,1 грамма).
• Все национальные валюты имели фиксированный обменный курс к доллару США, который мог колебаться в пределах 1%.
• Доллар США стал единственной международной расчетной валютой, которая была обратима в золото по фиксированному курсу.
• Центральные банки обязывались поддерживать стабильность своих валют с помощью валютных интервенций, то есть покупки или продажи долларов или золота на рынке.
• Для регулирования мировых денежных отношений были созданы Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Задачи Бреттон-Вудской валютной:

• Обеспечить стабильность международной торговли и капитальных потоков с помощью фиксированных валютных курсов и обратимости доллара в золото.
• Способствовать восстановлению и развитию мировой экономики после Второй мировой войны с помощью международного сотрудничества и финансовой помощи.
• Поддерживать лидирующую роль США в мировой экономике и политике с помощью доллара как мировой валюты и резервного актива.

Преимущества Бреттон-Вудской валютной системы:

• Снижение валютных рисков и спекуляций, увеличение доверия и предсказуемости в международных финансах.
• Стимулирование международной торговли и инвестиций, расширение мирового рынка и международного разделения труда.
• Содействие экономическому росту и снижению безработицы в развитых и развивающихся странах.
• Создание механизмов международной координации и солидарности в решении глобальных проблем.

Недостатки Бреттон-Вудской валютной системы:

• Несоответствие фиксированных валютных курсов изменяющимся экономическим условиям и различиям в темпах роста и инфляции стран.
• Нарушение равновесия платежных балансов и возникновение хронических дефицитов и профицитов бюджета в некоторых странах.
• Неэффективность и несправедливость международных финансовых институтов, которые были под контролем США и других развитых стран.
• Привилегированное положение США, которые могли финансировать свои расходы и дефициты за счет эмиссии долларов и «экспорта инфляции» в другие страны.

Бреттон-Вудская валютная система рухнула в 1971 году, когда президент США Ричард Никсон отменил обратимость доллара в золото и ввел плавающие валютные курсы.
По одной из версий причиной стали возросшие расходы США на войну во Вьетнаме, выросшие цены на нефть. Страны Европы начали одновременно обменивать возросшие до критической точки долларовые запасы на золото, из-за чего США были вынуждены отказаться от фиксированного курса.  Это привело к появлению новой мировой валютной системы, основанной на свободной торговле валютами и отказе от золота как резервного актива.