Не ошибается тот, кто ничего не делает. Но в теории с ростом профессионализма количество ошибок должно уменьшаться, на практике же это далеко не факт. Можно было бы сказать, что с опытом человек начинает расслабляться, больше рисковать, тогда как новичок наоборот десять раз подумает перед принятием решения. Казалось бы, все индивидуально – характер ошибок нужно рассматривать в разрезе темперамента и склонности к риску. Но в психологии ошибкам инвесторов посвящены ряд статей трейдеров-психологов, которые выделяют их ключевые моменты.

Почему инвесторы ошибаются

Чем более опытный трейдер, тем чаще он полагается на интуицию, не думая о фактах и статистике. Этот тезис является центральным в книге «Иррациональный оптимизм» профессора Йельского университета, экономиста Роберта Шиллера. По мнению автора, многие книги на тему психологии сильно преувеличивают проблему поведенческих моделей человека. Они описывают скорее поведение в стандартных ситуациях, тогда как в критических ситуациях человеку свойственно мыслить куда более рационально. Иными словами, когда действительно наступает критический момент, поведение человека резко меняется.

С другой стороны, Шиллер не отрицает, что независимо от опыта человек часто действует по устоявшимся в голове естественным шаблонам. Эти шаблоны и являются причиной ошибок инвестора.

1. Магическое мышление. Этой формулировкой Шиллер описывает модель принятия решения на основе интуиции по причине излишней самоуверенности.

У людей периодически появляется ощущение, что именно это действие принесет им удачу. Даже если человек не верит в приметы. В книге приводится пример лотерейного билета. Человек, купивший лотерейный билет, согласится продать его за большую сумму, чем он за него отдал. Подсознательно человек верит, что «а вдруг именно этот билет принесет выигрыш»? Потому не готов расставаться с ним за номинал.

Похожая ситуация в трейдинге. Когда человек на интуитивном уровне покупает акции, он искренне верит в их рост и не торопится с ними расставаться. Это приводит к излишней уверенности, надуванию пузырей и в конечном счете к ошибке.

2. Игнорирование вероятностей. Психологи, работающие над изучением моделей человеческого поведения, Амос Тверски и Даниэль Канеман экспериментально доказали, что люди принимают решения, используя предыдущий опыт, игнорируя вероятность того или иного события в будущем.

В ходе эксперимента участникам предлагалось угадать профессию человека по отдельным качествам характера. Если звучали слова «веселый, открытый, коммуникабельный, артистичный», то человека относили к творческим профессиям, не рассматривая варианты того, что подобные качества присущи, например, менеджерам высшего звена. Игнорировался даже тот факт, что этих творческие профессии редко встречаются в повседневной жизни, потому вероятность правильного ответа была низкой. Но участники эксперимента проводили аналогию «артистичный» — «артист».

3. Нелогичные выводы. Под этой формулировкой Амос Тверски и Даниэль Канеман подразумевают нежелание людей смотреть на несколько шагов вперед. Человеку свойственно принимать решение тогда, когда событие уже наступило.

Многие умеют играть в шахматы, где нужно продумывать ситуацию наперед. В жизни же человек руководствуется эмоциями и надеется, что его «пронесет». Исследователи приводят пример. Человек ставит перед собой условие: «Я поеду в отпуск, если сдам на права». Но это условие ни о чем не говорит, когда наступают факты. Возможно, если экзамен на вождение будет провален, человек скажет: «Да ну его, мне нужно отдохнуть» — и изменит решение. Или наоборот, после получения прав скажет: «Нет времени на отпуск – нужно нарабатывать опыт вождения».

Вывод. Ошибки инвесторов часто связаны именно с их опытом – стереотипными моделями, построенными на основе предыдущих знаний. Нейросети используют опыт для того, чтобы рассматривать вероятности событий в будущем. Человек же продолжает полагаться на историю, эмоции и мнение окружения.