Ралли фондовых индексов США, продолжавшееся около 11 лет, окончилось с началом пандемии. В 2018-2019 годах только ленивый не говорил о том, что рынок акций перегрет. Но индексы упорно ползли вверх, показывая доходность более 25% годовых. Этот 11-летний участок – скорее приятное исключение. Но даже он не гарантирует, что на общем росте рынка какая-то из акций не развернется вниз. И существует множество фундаментальных и технических факторов, которые позволяют сделать долгосрочный прогноз акций, предсказав разворот тренда.

Как спрогнозировать разворот акций

1. Фундаментальные факторы:

• Высокое значение мультипликаторов. Основные мультипликаторы – EBITDA, P/E, мультипликаторы рентабельности, дебиторской задолженности. Если последние несколько кварталов наблюдается их аномальный рост – признак перегрева. Если значения мультипликаторов выше средних значений по отрасли и превышение появилось последние несколько кварталов – признак перегрева.
• Редкий рост отдельного показателя. Например, компания выплачивала каждый квартал 3 USD дивидендов на акцию. И в какой-то момент принято решение выплатить 5 USD. Статистика показывает, что доходность дивидендов 12% годовых при 5-8% в предыдущие года может разогнать цену на 50-130%. Но при возврате к доходности 8% акция просядет минимум на 30%.
• Проблемы внутри отрасли. Если профильные Министерства дают отрицательные прогнозы по отрасли, подкрепляя прогноз стоимости акций статистикой, то даже самая сильная компания не сможет справиться с отрицательной тенденцией. Ее просадка может оказаться меньшей в сравнении с акциями других компаний отрасли.

2. Технические факторы:

• Отскок от ключевых уровней. От уровней сопротивления, пробой восходящей трендовой линии вниз с формированием явного разворотного паттерна, отскок вниз от круглых уровней. Отскок может оказаться коррекцией, но вероятность нисходящего тренда возрастает.
• Отрыв от МА. На долгосрочных трендах для анализа используются средние скользящие с периодами 20, 50, 200. Если цена сильно отрывается вверх от МА, это говорит о том, что скоро цена развернется к своему среднему значению.
• Уменьшение объемов торгов. Если наблюдается динамика снижения объемов, но цена продолжает расти, это признак скорого выхода спекулятивного капитала «быков».
• Комбинация осцилляторов, предупреждающая о перегреве. По отдельности CCI, MACD, RSI, стохастик дают много ложных сигналов. Но если 3 сигнала из 4-х совпадают – это повод подготовиться к развороту цены. Также можно использовать и канальные индикаторы. Прорыв границы канала говорит о возможном скором развороте цены.

3. Поведенческие факторы:

• Низкий индекс страха. Чем выше поднимается цена, тем больше опасения инвесторов в отношении ее скорого разворота. Когда происходит разворот, акции с самыми высокими темпами роста падают быстрее и сильнее всех. В США индекс страха – VIX. Индекс VIX рассчитывается на основе ожидаемой волатильности S&P 500, выраженной в процентах на годовой основе. Чем выше уровень индекса VIX, тем больше волатильность на рынке и, следовательно, тем выше уровень страха и неопределенности среди инвесторов.
• Расхождения в прогнозах. Если прогнозы стоимости акций большинства аналитиков не соответствуют рыночной ситуации, то здесь три варианта: есть инсайдерская информация, есть попытка манипуляции, прогнозы ошибочны. В любом случае коррекция неизбежна.
• Информационная шумиха. Рост количества положительных прогнозов, комментариев говорит о том, что на рынке перегрев. Причина в психологии: люди склонны отстаивать принятое решение. И если бумагу хвалят с каждого угла, нет скептицизма и критики, значит большинство ее уже скупило. Нет новых покупателей – нет роста, снижение динамики роста подтолкнет инвесторов к продажам, что развернет цену.

Вывод. Ни один инструмент не способен помочь сделать точный прогноз стоимости акций. Но если по вашей бумаге наблюдается большая часть из перечисленных признаков, готовьтесь к ее падению.  И здесь стратегий несколько:

• Продать весь пакет до начала затяжного падения.
• Пересидеть глубокую просадку.
• Собрать деньги, чтобы закупиться на коррекции (свинг-трейдинг).
• Открыть короткую позицию или хеджировать ее.

Удачного вам инвестирования!